作者：乐空先生

时间：2022.7.26

风险提示：文中所述观点仅供参考，不构成任何投资建议！

整个黑色产业链前期空头的过度透支让多方力量节节败退，钢铁行业的盈利情况自6月份以来持续下降，因为成本问题下游厂商开始逐步减产停工；不过由于当前钢材市场的减产力度较大，产量处于历史低点，供需基本面出现了一定程度的改善，加上近期宏观情绪逐步企稳的影响，近日黑色链期现市场出现了转暖的迹象。

技术图表层面暂时以文华黑链指数做阐述，很明显当前的价格处在大四浪的调整之中，内部运行结构按照当前的时间段来说可以复杂化也可以是教科书式的锯齿调整形态。

文华黑链指数

第一种情况：按照波浪理论的基本逻辑四浪的低点不能低于一浪高点的思路（穿头破脚以及楔形调整除外），那么近期的低点有可能就是整个大四浪最低的水平了，后市将会走B段的回调行情，而且风险系数也会慢慢降低，未来只需要关注B段内部的变化就可以了。

第二种情况：我们认为黑色系期货的下跌阶段还在延续，形态为标准的锯齿结构，且C段会以5波结构组成，行情在经历C-4的调整之后还会有一波C-5的探底出新低的走势会出现在近期，大的波段上涨期间可能还需要一点耐心等待。如果行情以这种情况呈现，那么下方的空间也是比较小的了，在未来的实盘交易过程之中之需要关注两根趋势线的力度就可以找到整个空头的结束位置。

最近一个多礼拜以来，国内商品期货的空头力度明显在减弱，市场的情绪也有一定的改观，行情基本都是以低位来回震荡为主，这也是符合大风险事件来临之前市场心理的正常逻辑的；黑色系虽然受国际经济政策面的影响比较小，但是油价的涨跌波及到的产业链很多，所以我们也是需要关注的，若以第一种思维看待整个黑色系未来一段时期的走势，那么选择一个适合自身仓位情况的合约小仓布局多头在当前的价位水平风险系数还是偏低的；而稳妥的投资朋友应该是等美联储的决议结果出炉之后再去根据盘面情况下结论。

文华黑链指数构成：焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢、热卷、锰硅、硅铁