“中国资产证券化的机遇与挑战”讨论会

乐居财经讯 于婞2019年5月9日,由国际金融地产联盟（IFFRE）主办的“2019国际金融地产创新峰会”在北京JW万豪酒店正式拉开帷幕。本次大会主题为“升级转型--引领变革新时代”，来自国内外的行业大咖将解读中国宏观经济和金融政策新方向, 新商业与新金融机会，资产证券化在中国的发展, 城市更新存量改造的最佳实践，及挖掘粤港澳大湾区发展的新机遇。

北京鼎诺投资管理有限公司总经理许余洁、冠君产业信托行政总裁王家琦、亚太房地产协会(APREA) 首席执行官 Sigrid Zialcita、国际金融地产联盟常务理事, 新派公寓 青年乐( 北京) 管理有限公司创始人王戈宏、勒泰商业集团资本运作总经理赵本才出席并参加主题为“中国资产证券化的机遇与挑战”的讨论会。

王家琦在会上表示，Champion REITs50%的折价，全球市场当中能拿到这么高的价值。对于投资人来讲是很好的，但从REITs管理角度来讲未必是最好的，因为我不能够按照50%的NAV销售我的股权，所以很难让我做这样的股权收购，因为没有人愿意把这个资产给我打50%的NAV折扣。因此，很多内部增长都需要实现REITs的增长，感觉这种估值也会这种差异，感觉资本市场和实体市场还是有点差别。

REITs在亚太地区很多市场的表现相对还是比较好的，有两个国家是在平均线之上，香港是其中的一个，香港也是不断变得更加强大，也会有很多发展当中的挑战。平均这些值，有个20%就是香港，过去几年当中这样的表现已经非常好了。为什么是这样呢？我们有非常好的房地产市场，在香港它的估值也是非常好的，过去五年当中，这个市场也是很强的表现。还有一个国家是澳大利亚，在过去一年当中，澳大利亚的REITs有20%的回报率，这是非常好的投资回报率，对于其他国家，除了香港之外，很难达到这么高的REITs回报率，Sigrid Zialcita认为，为什么我们要关注REITs，因为我们也非常关心五年会发生什么，对亚太地区的发展还是非常正面的，看好的一面不会变化，亚太地区仍然是GDP增长最快的区域，比起美国或欧洲来说，这也是非常好的。我们要不断地进行投入，这也是一个合适的机会，对中国来讲，今天实际是最好的时机。

王戈宏在现场表示，做REITs的钱一定是三个属性：

第一是大钱，像黑石一融就几十亿美金、上百亿美金的钱，香港、新加坡很幸运。我们知道美国的Grand star在新加坡融了4.5亿美金来中国疯狂收购，因为他们认为现在是抄底的机会。

第二是要长钱，海外的不动产基金都是8-10年的期限，我们是3-5年，做不动产3-5年觉得那个债根本没法做。

第三是便宜的钱，如果现在的利率，投资人觉得银行买资产计划的收入比这个高的不可能投REITs，这个钱太贵了。

赵本才则表示，现在的长钱、大钱、便宜的钱，钱是股东，如果不从借款转为股东，我们的商业不动产具有两个长期性，长期适用性和投资的长期性。这两个长期性，我们做REITs是改变持有方式。赵本才认为，REITs是个长期共赢，全民参与，税务激励，为投资人创造收益，为投资者创造收益实际是为消费者贡献价值，消费者又为投资者贡献价值的过程。