DeFi的全称是去中心化金融。

简单来说，就是部署在去中心化的区块链上，以加密货币结算的金融服务。和加密货币一样，DeFi也具有反审查的特性。正如我提到的，反审查可以防止独裁者侵吞你的资产，执法机构没收你的非法收入。

这是好是坏，由读者自己判断。

defi的定义很好理解，但是作为加密货币投资者，

如何才能从DeFi热潮中获利，必须注意哪些风险是最重要的地方。作为DeFi教学系列的第一篇文章，作者将首先向读者介绍DeFi的基本盈利、工具和知识、潜在风险和回报。如果你想通过DeFi进一步提高加密资产的性能，这篇文章将是一个很好的开始。当然，你也可以使用DeFi投资服务，但是无论你怎么做，你都需要在参与之前充分了解其中的原理和风险。我们始终相信，投入越多，知识越多。

，收益最好。

首先，让'；让我们谈谈德菲的前世吧。第一代DeFi基本属于抵押贷款类协议。

用户存入抵押物，借入其他代币，偿还利息和本金后，即可取回抵押物。例子有MakerDao，Aave，Compound等等。

既然有借钱的需求，当然也有存款的需求。和银行存款一样，银行给储户支付利息，德富平台也会给储户支付利息。

作为加密货币投资者，只需要将加密货币存入相关平台，就可以开始收取利息。

二代DeFi更复杂。

，其中涉及到一些日常生活中很少触及的金融概念，比如流动性需求、证券借贷、做市商等等。第二代DeFi主要专注于为各类去中心化交易所提供流动性，并从中获利。如果你曾经交易过股票，股市也有做市商。具有一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报价某种证券的买卖价格(即双向报价)，以自有资金和证券与投资者进行证券交易。。做市商通过这种持续的买卖，维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商的例子有Uniswap，Balancer等等。

做市商的操作原理和流动性DeFi类似，不同的是资金来自各个用户，使用智能合约中的算法来执行交易。

用户将自己的加密货币存放在一个庞大的流动性池中，供其他用户和算法进行交易，从而赚取服务费。

##利率回报、补贴奖励和资本利得在介绍了DeFi两大类之后，我们再来讲潜在回报和风险。

。DeFi项目的潜在回报可以分为三部分，第一部分是利率回报或佣金，第二部分是补贴奖励，第三部分是资本利得。

利率回报是资金使用的成本，所以当市场流动性稀缺时，利率回报会很可观。

通常利率可以是传统资本市场的10倍甚至100倍，所以当银行存款利率只有0.001%时，加密货币市场的用户可以提供3%-8%的存款利率，对于价格波动剧烈的代币，年利率可以达到两位数。

不过，为了进一步推高收益率，DeFi项目还会向用户提供补贴。目前补贴主要有三种，第一种是存款补贴，第二种是贷款补贴。

三是流动性补贴。简单来说，用户和平台进行任何操作，都可以获得平台发放的固定台币，原利率回报将有机会将整体回报提升到倍数。进一步推动市场疯狂的是资本利得。当作为补贴派发的平台币价格在二级市场暴涨，平台费的资本收益将足以让整体回报变得不可思议的几十倍甚至上百倍。当然，一旦供需恢复正常，或者投机资金获利退出后，价格会从高位回落。

百倍回报不再还原。

##潜在风险巨大，并不像大多数人预期的那样稳定。除了小心被资本运作套牢，参与DeFi也要小心。

，还得注意技术漏洞带来的潜在风险。此外，还要注意价格波动带来的清算风险和资本减值损失，这使得DeFi项目并不像大多数人预期的那样稳定。

贷款相关项目出现清算风险。当价格在短时间内剧烈波动时，抵押物的价值不足以维持其贷款比例。

，贷款合同将自动清算，抵押贷款将被出售。就像股票融资强行平仓一样。除了借款人'；s的损失，贷款人也可能遭受损失，因为当价格波动过于剧烈时，出售的抵押品可能不足以偿还贷款。虽然DeFi一般要求超额抵押贷款的比例更高，即100美元的抵押只能贷出100美元以下的贷款，但因为加密货币的波动性，已经出现了很多抵押品价值低于贷款金额的情况。

包括Compound和Uniswap在内的很多DeFi项目都多次因安全漏洞遭受损失，但是Lendf。Me是最大的一个，总共被盗2500万美元，虽然黑客最终归还了大部分被盗的钱。

，而是Lendf。标榜躺着的我，最后只能永远躺着。至于资本减值损失，它出现在做市商项目中。

由于做市商必须同时提供卖出和买入，当价格一边倒时，做市商可能会遭受损失。以ETH'以USDC的流动性池为例。当ETH价格不断上涨时，人们不断向做市商出售USDC，买入ETH。最终做市商持有的ETH会相应减少，反之亦然。因此，对冲资本减值损失是成为做市商的先决条件之一。

还有一点不得不提的是使用区块链的燃气费。区块链上的各种作业都需要付给矿工手续费。

，一个完整的DeFi操作大约需要10到100美元，而多策略DeFi项目可能需要数百美元。是的，如果你只打算投入少量资金，DeFi可能不太适合。。或者可以选择一些平台的DeFi代理投资服务。

对比比特币和以太坊的交易成本，红线是比特币，绿线是以太坊。来源：Glassnode

讨论完DeFi的风险和回报，我们需要做哪些准备才能开始参与DeFi？无论什么样的DeFi项目，

当然，你首先要准备的是区块链上的资金。最简单的方法是将资金存入交易网站，转换成USDT或ETH。接下来，你需要熟悉取出钱包的操作。我建议你可以用MetaMask或者TrustWallet。请记得保管好你的助记符和私钥。去中心化的钱包，意味着一旦丢失了私钥，就永远失去了钱包里的资金。

如果准备好了，下篇文章会详细介绍分散抵押，并演示Aave和Compound的操作方法。