新消费退潮、生活回归于最本质的出发点，疫情、银行理财破净等大环境下，年终奖如何投资最能实现良好收益

文 | 《财经》记者 丁艳 杨芮

编辑 | 袁满

上班族们的春节长假和年终奖两大好消息接踵而至，开心之余，有想法的伙伴们想必已在谋划年终奖的去处，就是“大钱生小钱”、“小钱生小钱”，聚沙成塔、积少成多。

“90后”新能源行业的小璟，近期刚领到了“心心念念”的年终奖。对于年终奖方面如何配置，小璟表示，除留出一部分钱作为养老储蓄，其余在保本理财和基金股票等方式中进行权衡，希望能够选择出适合她的理财产品，既能够平衡风险，亦能够获取收益，进可攻、退可守。

需求端有所需，供给端嗅觉灵敏的开始推出一些“开门红”类金融产品，比如新春专属理财、年金保险、增额终身寿险等。

股票、基金、银行理财、外汇黄金、保险、信托……你pick哪一个？

随着2023年的开启，疫情阴翳正在逐渐退却、经济开始呈现复苏企稳的趋势，多家券商及经济学家均表示看好2023年的中国经济。麦肯锡报告显示，截至2020年底，以个人金融资产计算，中国已成为全球第二大财富管理市场、第二大在岸私人银行市场。预计到2025年，中国财富管理市场年复合增长率将达10%左右，市场规模有望突破330万亿元人民币。

在资本市场波动加剧、理财产品全面净值化大背景下，仅凭收益率进行财富管理的时代一去不复返，卑微打工人如何实现资产保值、增值？人口老龄化不断加剧，个人养老金配套政策陆续出台，年轻一族如何未雨绸缪，从全生命周期进行财务规划？

小编精心为刚刚拿到年终奖的你整理了以下六个tips，请查收：

TIP 1：股票，2023年港股将比A股更乐观

“跌风险偏好”、“跌估值”，这是2022年的A股关键词。

“一买就绿，一卖就红”、“大A疯狂打脸”、“格局小：卖飞，格局大：深套”，“只希望均线支撑能救我”。这是多位股票投资者对于2022年股市的直观感受。

截至目前，2022年A股已收官，2023年股市行情已开启。近日，景林资产总经理高云程在写给投资人的信中阐述道：以现在的估值和基本面为起点，2023年是一个值得期待的双击之年。

那么2023年哪些板块可能存在股票“掘金”机会？综合近期券商观点来看，其普遍表示，看好2023年新能源领域蕴含的投资机会，特别看好风电、储能、新能源汽车三大细分赛道。

2023年1月6日，国家能源局发布了《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》，明确2030年新能源装机占比/发电量占比超40%/20%，以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径。市场普遍认为，该政策将为新能源长期稳定发展铺平道路。

港股方面，睿郡资产合伙人、首席研究官、基金经理董承非在近日的路演中提到，2023年港股表现将不输A股，甚至比A股更为乐观。在董承非看来，约束香港市场的一些因素都在发生正向变化。这段时间港股反弹的幅度也非常可观。

在港股具体配置方向方面，中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚建议关注三个方向：一是政策优化，即消费和地产类；二是预期改善，即互联网和医药行业；三是高景气度，即中国制造，包括软、硬件科技相关行业。

值得注意的是，股票是目前大众较为熟悉的投资方式，但提醒投资者，股市波动性较大，适合能够承受一定风险的投资者。股票投资不仅讲究如何选股，也讲究如何将资金进行科学的配置，需注意分段操作，设置止损。

TIP 2：保险，锁定年金和增额终身寿

在资本市场震荡、利率持续下行的大环境下，保险产品以稳定性“出圈”，成为诸多都市白领的主要投资理财方式。

据2022年12月27日，央行发布的城镇储户问卷调查报告显示，2022年第四季度，在未来三个月准备增加的支出项目中，保险占比高达15%，较当年第三季度提升0.9个百分点。

如此，针对都市白领而言，其年终奖该如何配置保险达到“稳稳”的投资效果？

在2023年险企“开门红”期间，以“长期锁息”的增额终身寿险和“年金+万能”产品最为火热。此时，正逢农历春节期，白领可根据自身选择需要，选择适合自己的产品。

年金险主要适合强制储蓄，适合有明确领取目的的人，比如教育金、养老金。而增额终身寿险则适合终身保障，适合有资产保全、财富传承，在不同阶段有资金取出需求的人。

据券商分析指出，在利率下行趋势下，监管部门为控制保险公司自身风险，对增额终身寿险提出了较多限制，预测增额终身寿险的保单实际收益率大概率将进一步下调。建议关注，保单实际收益较高、部分退保条件合理、且传承性较好的增额终身寿险产品，以锁定长期收益率。

据统计，约40%的人群退休收入将低于退休前收入的50%，即养老替代率低于50%，以理想养老状态70%-80%养老替代率作为参考，养老缺口较高。高净值人群对生活品质要求较高，不仅需要充足的养老储蓄，更需要丰富的养老和医疗资源。上述券商建议，关注高领取形态、搭配养老社区及健康医疗资源的养老年金类产品。

TIP3: 黄金，2023年的投资“避风港”

众所周知，黄金是对冲通胀的一种较好工具，亦是不错的避险资产之一。2022年面对全球资产大幅度贬值，黄金价格表现较为亮眼。

2022年9月22日，世界黄金协会表示，其2-4月总共收到全球57个央行的调查结果。结果显示，在未来12个月内，25%的央行计划增加黄金储备，70%表示保持不变，5%称“不知道”，没有央行回复减少储备。

一旦央行储备需求增多，市场上流动的黄金数量就会减少，价格就将有上涨的动力。据了解，许多经济体在2023年第一季度可能会面临“一点点衰退”，这将导致许多央行放慢加息步伐，并使黄金立即更具吸引力。

Battle Bank总裁Frank Trotter称，展望2023年，随着通胀继续居高不下，这可能是增加黄金配置的绝佳时机。与此同时，不少机构投资者称2023年为“黄金年”，看涨2023年黄金价格。

近日，黑崎资本创始合伙人陈兴文表示，有三个因素将推动2023年金价上行。第一，黄金一直是国际货币与本币的“平衡砝码”，各国央行或将持续增加黄金持有量；第二，2023年市场对欧美国家经济衰退的担忧将持续增加对黄金的购买意愿；第三，黄金属于硬通货，是面对国际形势严峻考验的“避风港”，这些都为2023年金价的攀升提供了支撑。

东吴证券在其研报中指出，叠加地缘政治因素，黄金价格有望开启新一轮的牛市。首推黄金板块，推荐赤峰黄金，建议关注山东黄金、招金矿业和银泰黄金。

TIP4：银行理财，有望波动式上涨

银行理财能保本嘛？到底能赚多少钱？

2022年的银行理财让投资者们太心忧，不过最近很多银行理财又开始能赚钱了，“90”后的小许欣喜的发现，“我的银行理财产品半月前本金赔了将近14000元，今天点开一看，已经涨回来6000多元了。”

理财产品的净值涨跌与债市、股市表现有较大关系。开年一周以来，债市出现小幅回暖，权益市场也实现“开门红”，这对理财产品净值回升带来较大利好。从长期来看，理财产品整体有望呈现波动式上涨趋势。

根据普益标准数据统计，以投资债券为主的银行理财产品（2022年3季度持仓债券投资占比80%及以上，不含现金管理类产品），取最新净值日期计算的近7日年化收益率均值为7.80%，而近1月年化收益率均值为-2.39%，近3月年化收益率均值为-1.89%。可见，近期以投资债券为主的银行理财产品的净值已经开始回升，但净值仍未回归到“破净”浪潮前的水平。

鉴于2023年存款利率下行的可能性相对较大，倾向于保本型产品的投资者可在对比各家银行春节前后的“开门红”活动力度后，选择存款利率相对较高的机构进行储蓄，提前锁定存款收益。同时，投资者还可结合自身资金安排，通过了解大额存单是否可提前支取，是否可转让等因素进行综合选择。

要买银行理财的手握年终奖的小伙伴们，也应根据自身风险承受能力、资金流动性需求等实际情况，构建适宜的投资组合。

TIP5: 基金，盈亏同源如何选？

“风险和收益相伴而生，盈亏同源”，高风险对应高收益，那低风险能不能拿到性价比合适的收益？

基金市场，产品种类的日趋丰富，收益来源也非常多样化，基金投资过程中的收益主要分为资本利得、红利、债券利息及其他，对应权益基金、固收基金、公募REITs等。

去年以来，权益基金市场的结构性行情突出。公开数据显示，2020年权益基金平均涨幅超过了44%，仅翻倍基金就有89只之多。

支付宝理财智库分析，有必要降低对2021年权益市场收益的预期。当前A股市场整体估值已进入高分位区间，中长期看配置价值依然很大，但短期存在一定压力。建议灵活调整大类资产配比、关注“固收+”产品，均衡资产配置，拉长投资周期，从而获得稳健的长期回报。

根据大类资产配置的美林时钟，在经济和投资的周期变化中，每一类资产，都有自己的至暗时刻，希望依靠单一资产获得稳健收益是很有难度的。稳健型产品中，同时投资股票和债券的偏债基金，机会或许会更多。

除了国内基金外（平均4%左右的收益），海外基金的优势是选择面更广、品种多，且不局限于国内经济形势的影响，风险收益可以较高。目前海外基金可以通过香港渠道购买。

对投资者而言，有三项基本原则值得借鉴，根据自己的风险承受能力选择合适的产品、合理构建投资组合、放平心态坚持长期投资。

TIP6：个人养老金，入还是不入？

2022年被称为个人养老金元年，2022年底，也有不少投资者都开通了个人养老金账户并进行了缴存，个人养老金开户人数已经超过1800万，所以个人养老金入还是不入？

从个人养老金账户投资来看，根据监管规定，个人养老金账户可以投资的金融产品包括储蓄、理财、基金和保险四类产品。对于投资者而言，考虑到个人养老金账户资金在退休后才能取出，其投资周期相对较长，因此可以考虑购买长期限的储蓄、保险或资管产品，从而更有可能享受丰厚的期限利差收益。

值得关注的是，个人养老金账户每年12000元的缴费额度可以一年多次缴纳或一次性缴纳。对于购买储蓄或保险产品的投资者而言，若闲置资金相对充裕，可以考虑在年初一次性向个人养老金账户缴纳12000元并选购相应资产，从而达到早投资、早获益的效果。

实际上，多位专家的分析显示，个人养老金对于年轻人重要性更大。考虑到复利和长期投资的获利，年轻人离退休养老还有相当长一段时间，确实能够实现较好的补充保障作用。此外，年轻一代将面临越来越严峻的老龄化挑战，更需要提前为养老做好准备。

总结

“The day is near when the burden will become your gift， and your sufferings will light up your path．”（你的负担将成为你的馈赠，你的苦难将照亮你的前路，这一天临近了。）——泰戈尔

任何一笔好的投资，都需要提前规化与布局。

展望2023年，随着疫情防控进入常态化，其对经济扰动将逐步减弱，经济的自主增长能力将明显显现，内需将呈现稳步复苏迹象。对于白领投资者来说，站在新周期的起点，目前低估值的市场已到了关键配置节点。

从当前时间来看，农历春节临近。从历年春节前行情复盘来看，市场带有明显的“春节效应”，节前市场资金量可能变化较大，投资者也需注意理性追高。

对于都市白领来说，年终奖是对忙忙碌碌一年白领的最佳褒奖，作为一笔较大的净流入资金，除了在春节“买买买”以外，亦可对这笔资金规划按照上文所叙六种方式配置起来。

股票、基金、保险、信托、银行理财、黄金，一个篮子的组合没有固定的答案，最重要的是根据自己实际情况，调整好相应的比例，实现财富整体效用最大化。

希望手握年终奖的你能够在2023年的市场环境中，抓住结构性市场机会。在充满不确定的大环境中，通过优化资产配置策略，增加资产抗风险和提高收益的能力，实现财富的保值增值。