一个招致股价暴涨的爆料，无锡康德，登上微博热搜。网友戏称"绝望的康德"。音频方面，据媒体报道，美国正在准备一项生物制造法案，并推出国家生物技术和生物制造提案，以增加对外界的依赖。

投资者担心依赖海外市场的CXO(医药外包)公司可能会限制供需之间的联系。财报显示，2022年上半年，药明康德'；海外业务支出占比超过80%。

在梦里，除了这个音频，CXO产业本身也面临着创新药物市场萎缩、产能过剩等诸多隐忧。去年底以来，西部财富CRO板块累计下跌24%，其中药明康德a股跌幅超过35%，市值蒸发超过1200亿元。

信用作为行业龙头的药明康德，新药研发的有效性支出下降，毛利率持续四年下滑。目前利率水平已降至行业中游。

此外，在资本收益下降的情况下，公司继续在二级市场融资。据统计药明康德自2018年在a股和h股上市以来，已融资约270亿元。与此同时，公司股东拉开了减持大幕，其中一位原股东因违规被证监会罚款2亿元。

cxo的概念很臭？该机构认为短期估值承压。

节后第一个交易日，医药板块CRO轨道大幅调整。

市场普遍认为这与一个利空消息有关。据多家媒体报道。最近，美国相关导师签署了一项行政命令，鼓励外国生物技术消费和讨论。该法旨在促进医药行业、农业、塑料和电力行业的消费。

药明康德回应称，公司也关注上述音频、业务和运营。。另一只CXO概念股博腾股份表示，目前，行政命令没有更多实施细则，至少短期内，对公司没有实质性影响'；的业务。

根据CICC的解读，CXO短期内受限于国内供应链和供求关系的衔接。，等待催化元素。

该机构指出，CXO板块仍受限于：对内部供应链的担忧；行业未来一年是否还能满足需求受到质疑，短期估值仍受到一定程度的压制。CICC说在此期间，板块反转仍需进一步确认明年订单需求和消费扩张预期，估计四季度行业和重点公司将公布进一步相关新消息。

根据《上海证券报》的报告。另一个CXO工业领袖GloriaYing，未能收购美国骁龙化学公司。据悉，骁龙是一家美国化学技术公司，为制药公司提供行业领先的连续反应技术和早期化学工艺开发成效。。这次购买将促进凯利'；在美国的进一步业务。

近两年中国药企创新热情高涨，带动下游医药外包行业坚守高度景气。数据显示，截至8月30日，a股共有29家CXO(医药外包服务)。，包括CDMO和CRO)上市公司公布半年报，21家公司净利润同比增长，占比超七成。

但是在二级市场上，相关公司的股价表现和信用出卖了。自去年年底以来，西方财富的CRO板块已经下跌了24.04%。，远超同期沪深300指数。

对此，指出自去年7月以来，国家医药产品监督管理局药品审评中心(以下简称"药物评价中心")一直强调药物研发要以临床价值为导向，创新药物要"挤出来"最后，还应加上行业投资和融资。很多创新型药企日子不好过，市场萎缩。投资者担心，这可能会破坏下游CXO企业的繁荣逆转。

药监中心公布的《抗肿瘤药物临床价值导向研发指点准绳》强调，从研发方向的肯定到临床试验。应贯彻以临床需求为中心的理念，以临床价值为导向开发抗肿瘤药物。意见稿旨在防止企业创新研发的集群化和同质化，对企业创新研发的有效性和创新性提出了更高的要求。

在此背景下。药品审批的速度已经放缓。2022年上半年，生物药获批数量同比增长16%，增速放缓。化学新药同比增长-4%。

从统计数据来看，生物医药行业的融资也是遇冷。根据InvestGO医药魔方数据库的统计'；s立方体上半年一级市场投融资数量同比下降46.7%，环比下降45.9%；IPO事件数量同比下降45.5%，环比下降55.2%；二级市场再融资事件数量同比下降57.8%，环比下降29.6%。

冷融资的连锁反应是生物技术企业因资金原因切断研发管道。去年6月，白三叶计划暂停对三个非新冠肺炎药物研究管道的投资；同时，屈臣氏生物也宣布终止重组EV71疫苗的研发。

另外，CXO行业正涌入一些原料药企业或生物技术企业，这引起了人们对CXO行业未来产能过剩的担忧。

其中，九洲药业收购杭TEVA快速提升公司'；与CXO商界联系的能力；洛浦制药改造CXO和制药业务。去年二季度末，在建工程10.17亿元，同比增长272.1%；诺华将全面启动CXO业务，活动项目将逐步投产，预计产能超过3700吨。投资研究总监何珊认为CXO产能过剩。具体来说，CMO/CDMO的产能过剩将是行业需求的直接影响。未来的供给侧创新是肯定的，最终会进一步提高市场聚合度，让分析合作强的头部公司坚持到底。

新药研发服务支出下降。毛利率连续四天下滑。

7月26日，药明康德发布2022年上半年效果表。财务报告显示，该公司'；s上半年营收177.56亿元，同比增长68.52%，归母净利润46.36亿元。，同比增长73.3%，并持续增长。

即使在受疫情影响的第二季度，公司仍实现单季度营收92.8亿元，同比增长66.2%；归母净利润29.9亿元，同比增长154.6%。

2022年上半年，药明康德'；海外收入占82.12%，是公司的主要收入来源'；的收入。

其中，美国客户收入119.09亿元，同比增长104%；来自中国客户的收入为31.75亿元。，同比增长27%；来自欧洲客户的收入为18.53亿元，同比增长24%；来自其他地区客户的收入为8.19亿元，同比增长15%。

从营收结构来看，药明康德有五大业务板块。，包括化学事业部、检测事业部、生物事业部、细胞和基因治疗以及国际新药研发服务部。

化工业务是目前公司的主要收入。2022年上半年营收129.74亿元，同比增长101.9%，增速为五大业务中最快。。假设新冠肺炎'；剔除商业化增量，该板块收入将同比增长36.8%。

值得注意的是，药明康德的功能会增加或无法持续，因为未来新冠肺炎的药物研发和产量会大大增加。

生物康泰半年报显示，讲话期间，新冠肺炎灭活疫苗资产减值4.49亿元。公司表示，二季度以来，新冠肺炎疫苗接种环境发生较大变化，新冠肺炎疫苗需求快速下降，新冠肺炎疫苗销量快速下降。

此外，上半年药明康德的虚拟营收'；s检测业务26.05亿元，较2021年同期增长23.62%；生物业务收入10.91亿元。，比2021年同期增长18.52%；以及细胞基因治疗的CTDMO业务2021年完成收入6.15亿元，同比增长35.73%。

但作为公司的新业务，今年上半年，药明康德国际新药研发服务部收入4.55亿元，同比下降26.7%。

但是，有一个市场概念是"熄火。国际创新制药公司中，许多模仿项目的放置和临床项目的增加影响了药明康德'；的商业订单。

毛利率方面，2022年上半年，药明康德'；s毛利率为36.25%，去年同期为36.99%。五大业务板块中，除了细胞和基因治疗的CTDMO业务有盈余外，毛利率最低的属于研发服务部，国产新药。垫底的是25.53%的毛利率，比去年同期45.83%的毛利率低了近一半。

Flushiffind数据出现，2017-2021。药明康德毛利率为41.83%、39.45%、38.95%、37.99%、36.29%，逐年下降。

7月初，药明康德在互动平台回复称，公司'；预计2022年的毛利率将基本稳定。，公司将继续自动提高消费运营效率，以应对汇率、通胀等各种不确定因素的负面影响。

今年上半年，药明康德净成本率达到26.33%，为上市以来最高。然而，在20家CXO企业中，它仍然只处于行业的中等水平。

共募资270亿，股东违规减持被罚款。

航测显示，药明康德是中国第一家药物研发和消费服务提供商。公司把新药的研发作为重中之重。，为全球制药公司和生物制药公司提供一系列全方位的外包增值服务。

由于药明康德业务不仅包括临床试验服务，还为客户提供临床前研讨会和合同消费服务，需要建立少量的实验室和生产线。，导致公司'；美国的资本收入逐年增加。

根据测算，2019年至2021年，药明康德的资本支出分为25.32亿元、30.31亿元和69.36亿元。其中，2021年资本支出同比增长128.84%。

根据财务报告，药明康德前期的资本支出主要集中在产能扩张上，包括购建活动的资产、有形资产、预付租赁款和其他临时费用。

在2021年度信用交流会上，公司相关负责人表示今年，公司将继续增加资本支出，预计将达到90-100亿元，其中60-70%将用于生产技术开发项目。

根据半年报数据，公司'；s2022年上半年资本支出达44.19亿元，在建工程81.27亿元。。但上半年经营性现金流净额仅为39.96亿元，小于资本支出。

与此同时，公司正在加快海外布局。7月19日，药明康德在官网宣布，计划在新加坡建立研发和生产基地。据估计，未来十年将投资20亿新元(14.3亿美元)建立新基地。

据媒体统计，自2018年在a股和h股上市以来，包括首发融资、增发和可转债融资。公司已在a股市场融资约125亿元，在港股市场融资146.88亿元，合计约270亿元，这还不包括近期发行的h股。

一方面反复向市场募集资金，另一方面药明康德大股东持续减持。

今年5月13日，根据证监会通报，原股东药明康德上海盈溢因通过集合竞价方式减持股份被责令改正、给予正式通知并被罚款2亿元，但未能在首次出售股份前15个交易日在交易所就减持计划进行演讲并公告。

6月10日，公司发布公告称，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东因自身资金需求，拟减持不超过公司股本总额3%的a股股份。

截止8月17日，减持期过半。，减少股东计算减少公司'；占总股本的0.78%，减持金额为22.05亿元。